谁在操纵外汇市场？

巴克莱银行下月底前将支付巨额罚款，以了结对于其通过该行电子交易平台操纵外汇市场的指控。

 

纽约州金融服务局很可能会根据操纵电子交易指控向巴克莱罚款至少1亿美元。知情人士称，在此之前的今年5月，巴克莱已经同意就操纵外汇现货交易向纽约州的银行监管机构支付4.85亿美元罚款。

 

在这项处罚即将实施之际，美国监管机构对外汇市场的深入调查还产生了针对德意志银行的新指控。根据评级机构穆迪估算，自2008年金融危机以来，各大银行的诉讼费用已经达到近2190亿美元，其中大部分由美国的银行承担，缴纳罚金最多的是美国银行，约700亿美元。穆迪称，痛苦如今正在转向欧洲的银行。“我们认为未来还有更多处罚，”穆迪高级副总裁戴维 范杰表示。他指出，德意志银行和苏格兰皇家银行在外汇交易和美国抵押贷款诉讼成本方面尤其脆弱。“眼下欧洲的银行很可能更脆弱，因为美国的银行已经缴了较多罚款。”

 

外汇操纵案近段时间屡见不鲜，彭博社也曾报道过一些交易商通过私下勾结分享市场信息，利用客户的订单来推动汇价向对自己有利的方向移动从而获取超额利润。英国FCA的一位发言人表示他们正在审查这些指控。早在两年之前，美国、亚洲和英国的监管者对多家牵涉外汇操纵的银行进行调查。

 

尽管不如股市和债市那么主流，外汇市场却是全球最大的市场，交易员在外汇市场上买进卖出。汇市专家说：“外汇市场就像荒蛮的大西北，买家需小心。”专家这么说的部分原因在于外汇市场受到的监管相对较少，且大量货币交易发生在交易所之外的阴暗领域。

 

被操纵的汇率指数叫WM/ Reuters。WM/ Reuters汇率指数在伦敦时间下午4点设定，该利率被许多企业和投资者看做基准利率，因为超过40%的每日全球外汇交易在伦敦完成。这就像是24小时后的收盘价，也是个自我监管的市场。以交易最频繁的欧元/美元为例，欧/美基准指数每半小时发布一次。该指数的定价是根据每半小时开始前60秒窗口期内所有交易的中值计算而来。如果这60秒内没有足够的交易量，汇率就基于交易员订单的中值来定，因此数个规模较小的交易指令可能比一个大规模的交易单带来的影响要大。而不常用货币兑的窗口期是每小时前两分钟。

 

像伦敦银行同业拆借利率(Libor)一样，WM/ Reuters基准利率是金融界外部的人使用的，许多金融界人士可能不会对此过多关注。但该汇率对全社会造成影响，投资调查公司Morningstar预计，当WM/ Reuters基准指数波动时，像社保基金和储蓄账户等3.6万亿美元资金量会随之波动。

 

这些大行的交易员是做市商，他们为客户或者自己银行买进卖出。概括的说：交易员快到收盘时大量建仓，然后在临收盘前抵销仓位。或者，交易员下达买卖指令，但在执行前取消。这就是所谓的“操纵收盘价”(banging the close)。这样就能从参考汇率和抛售货币时的更高价格间获得价差。

 

在去年年底，因涉嫌操纵外汇市场，全球金融监管机构向美国花旗银行、摩根大通银行、英国苏格兰皇家银行、汇丰银行和瑞士银行开出了共计34亿美元的罚单。有数据称，全球外汇市场的日交易额达5万亿美元，而巴克莱集团、花旗集团、苏格兰皇家银行和瑞士银行集团四家银行所占份额可能超过40%。外媒报道称，部分交易商操纵了全球基准汇率WM/Reuters，该价格基准用于为数以万亿美元计的投资产品定价。