被遗忘的外汇市场

因为厌恶风险，一些主要银行几乎放弃了大部分外汇市场。2008年全球金融危机期间经历了严重亏损后，主要银行对外汇主经纪商的态度愈加谨慎，为新的PoP市场铺平了道路，PoP市场上，小金融公司扮演着净资本在100万-2000万美元的公司的主经纪商。

 

2015年瑞郎危机后，银行经历了严重亏损，导致更多主经纪商提高要求，很多主经纪商根本不会考虑资本在5000万美元以下的公司。

 

主经纪商服务目前的定位是为外汇公司提供实实在在的利益，填补空白。主经纪商更为明显的好处之一是接入公司能够承受得起的流动性，使公司能够获得银行间和ECN流动性，从规模经济中受益。

 

另外，主经纪商使交易成本降低：在外汇市场中，公司一般会使用多个流动性提供商的流动性。如果一个客户在两个流动性提供商开立账户，将流动性供给整合，他们通常会在一个流动性提供商建长仓，在另一个流动性提供商建短舱。这取决于市场的走向，一个流动性提供商账户将会赚钱，而另一个会亏损。

 

要平衡这种风险必须抛售亏钱账户的头寸，在赚钱账户再建仓。当经纪商在不使用主经纪商的情况下进行相关操作时，必定要支付价差，而且相当高，例如，平掉流动性提供商账户上1亿欧元美元头寸而产生的一个基点价差将会花费公司1万美元。

 

然而，通过主经纪商清算相关交易使小规模经纪商能够避开在各个流动性提供商平掉账户而带来的挑战，从而避免额外成本。另外，降低交易成本的同时，主经纪商还使客户能够获得流动性提供商整合的好处。

 

主经纪商就成了客户每笔交易的最终对手方，无论哪个流动性提供商接单。如果一个流动性提供商在一笔交易上缺席，那么主经纪商就必须担负起责任，与客户达成解决方案。主要银行等资本较为雄厚的市场参与者已经撤离市场，或者是降低了风险敞口，零售经纪商正在进入主经纪商领域，使用技术保持竞争优势，为客户提供重要价值。

 

改变不可避免，现在，外汇领域已经做好了应对改变的准备。

 

本文作者是FDC首席执行官和创始人Mitch Eaglstein。