外汇市场恢复信任需要全球统一准则
2016-07-26 00:46:28 来源：数汇金融 作者：
外汇市场全球行为准则的出现将使主要行业惯例更加一致、公平、透明。
去年，英国完成了对固定收益、货币和大宗商品市场的公平和有效市场评估（FEMR），对导致相关市场出现严重失当行为的多个结构性根源进行了解释。
FEMR指出，像其他资产类别一样，外汇行业内的非正式行为准则一直被误解或忽略，而在银行领域，内部控制和个人担当也经常性缺失。
补偿机制刺激市场参与者为短期回报承担巨大风险，市场操纵的结构性机会是如何催生不当行为的，这一点已经非常清楚。
一定程度上，监管机构可能是通过处以数十亿美元罚款、实施修复过程来打击不端行为，但是对于恢复信任的作用非常有限。长期来看，FEMR之类的举措可能更有效。
对于外汇市场来说，很少有举措能够得到官方和行业参与者的共同支持，去年5月份，国际清算银行宣布开发全球行为准则。今年5月份，这部新的规则手册的第一部分公布，新规将取代众多区域性规则，而这些区域性规则现在公认不够充分。
澳洲联储助理主席Guy Debelle说：“外汇行业一直都在期待一套统一的行为准则，并为此做出了建设性贡献。”
该全球准则针对广泛的行业实践制定了统一规则，而在此之前，各地区标准可能是各不相同的，包括交易执行、信息分享、监管、交易结算、交易伦理和电子化执行。
统一规则的价值不仅是使复杂的问题更加清晰和公平，而且建立了一套统一的最佳实践，可以在全球应用。
澳洲联储助理主席、外汇准则起草工作组主席Guy Debelle说：“外汇行业一直都在期待一套统一的行为准则，并为此做出了建设性贡献。”
准则可能旨在整顿行为失当和银行内控，外汇行业的设计师一直都意识到了对标准草案的需求，草案将在不危害外汇市场效率的情况下实现这一目的。
外汇行业交易输入一直是通过市场参与者工作组进行，工作组由33个买方、卖方和市场基础设施组成，外汇结算系统CLS的首席执行官David Puth出任负责人。
主要机制
除了准则起草程序，英格兰银行还启动了一个单独的流程，关注遵守准则的方式，将对准则起到促进和激励作用。此类机制可能是非常关键的，因为相关标准没有法律效力，要依赖于机构的承诺，严肃对待准则。
现阶段，行业内的认识水平和准备情况可能情况各异。大型银行可能部署了很多必要的流程和控制，但规则将对小型机构和买方公司造成影响。
Debelle说：“在如何处理客户指令方面，外汇行业普遍缺乏共识，但重要的是要记住，统一准则是针对市场双方制定。”
准则不仅对银行的行为进行了规定，还阐述了客户在执行和信息共享方面对中介机构的预期。
对于银行来说，这是一个密集调整的阶段，众多银行都必须应对高额罚金、严格审查和外汇行业信任水平下降的影响。
交易员在聊天室内勾结共享机密客户信息，此后业内此类情况普遍下降，这并不令人意外，这让销售团队和交易员很难与其同事和客户分享市场信息。
对于买方公司来说，也有连锁反应。银行必须对业务模式进行重大调整，更加专注于监管和控制，很多买方交易平台寻求在执行方面加强控制，确保一直获得最优秀、最公平的交易。但是随着丑闻开始慢慢过去，对于行业是否会出现转机，一些从业者持谨慎乐观态度。
监管机构要求的众多整顿工作现在已经完成，或者至少取得了较大进步，很多银行已经加强了监管和内控，这将对未来快速识别行业行为问题有所帮助。
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