易纲：外汇储备下降很大的比例是藏汇于民

3月4日上午，全国政协经济组小组会议在驻地召开，央行副行长易纲在讨论间隙对《第一财经日报》等多家媒体关切问题进行了集中回应。

 

对于如何看待外汇储备下降比较快的问题？易纲指出，外汇储备去年有所下降，2014年6月外汇储备达到3.99万亿的最高点。去年下降到大约3.3万亿。

 

易纲称，外汇储备的下降从总体来看和中国的经济发展阶段是相适应的。多年来，中国总强调藏汇于民。仔细分析外汇储备是如何下降的？下降的部分都做什么了？就会发现，一大块增加了企业和居民在境内的美元存款。2014年，中国企业和居民美元存款增加了一千多亿美元，2015年也增加了几百亿美元。之前人民币升值，人们不想要美元存款，但是现在，美元存款可能更适合，所以人们增加了美元存款。

 

另一大块是企业还了很多美元外债。企业还美元外债已经持续了大约18个月。比较明显的是去年的第三个季度和去年第四季度，美元计价的外债减少了。既然企业和居民都在优化他们的资产负债表，他们希望尽量多一些美元资产，减少美元负债，因为他们对未来的预期改变了。易纲认为上述情况没有任何不好，正是藏汇于民的一种体现。

 

“可以说外汇储备量的下降很大的比例，就是藏汇于民。”易纲说。

 

易纲指出，所谓藏汇于民就是由中央银行持有外汇储备转为企业、居民、家庭持有外汇资产。他们持有的美元和外汇资产和存在境外的资产，从中央银行转移到民营部门持有海外资产就叫做藏汇于民。所以总体上说，外汇储备下降起到藏汇于民的结果是非常肯定的。和央行的预期是相符的。

 

藏汇于民也不会永远继续下去。易纲举例，一个家有锅、碗、瓢、盆。企业也一样，在一定时期持有美元企业觉得好，但是企业终归需要用人民币给员工发放工资，到时候还是需要拿美元换人民币，将美元换成人民币购买原材料。企业持有美元一定时间，真正到用的时候，企业的经营还是要用到人民币。企业的“锅、碗、瓢、盆”在一定时期会一定程度装有美元，但到了一定程度就装的差不多了，到时候就会在美元和人民币之间趋于优化。所以动能开始比较大，慢慢动能会减弱。

 

易纲称，随着大家对人民币预期的稳定，目前人民币参照一揽子货币，以市场供求为基础，有管理的浮动汇率，现在越来越被市场所接受。人民币基本是稳定的。当这个预期形成共识，整个外汇的形式和外汇储备的形式会进一步趋于稳定。市场总是上上下下，如果市场不动就不是市场了，但总体上汇率市场在波动的情况下趋于稳定。