谈一谈外汇资管的现状

外汇资管2017年是个爆发年，虽然跟主流资金没法比，但不得不承认市面上热钱无处可去。随着国家对内盘的打压，市场上部分游资通过各种渠道进入外盘。但投资者往往只看到承诺的收益，往往忽视风险的存在。今天我们一起来谈下外汇资管的现状以及市场上的各种套路。

 

谁都不得不承认，目前外汇行业是一个适合“捞金”的行业，但如果无限度的对客户进行压榨，伴随着整个行业的阳光化，正规化，必然不是长久之计。

 

敝人自认为对整个行业的发展状况比较清晰，故在此唠叨几句，如有冒犯，还请海涵。

 

说下目前行业最恶劣的一种情况：资金盘，这种行为和做法是遭所有人的唾弃的。但现在市场上不乏这种吸纳资金的方式，通过允诺给客户保本甚至保息的方式来操作。这种方式之所以能够存在，主要还是投资者太贪婪了，风险意识太薄弱了，或者是资管方法律意识薄弱，殊不知是在玩火。

 

所以我个人对于“保本保息”这种吸纳资金方式是很厌恶的，当然不是一棒子打死所有的“保本保息”模式，可能个别资管是用的自有资金来做抵押等方式，但是对于外汇这块，并没有诸如像国内私募发行产品一样正规，有第三方资金托管，所以你所谓的“保本保息”，并没有任何的法律效应，或者第三方公正，除非你把给客户保的本金和利息提前打给客户，但有哪个“傻子”资管会这么做啊？

 

顺便提醒所有的外汇投资者：拒绝任何保本保息模式，天上掉的不是馅饼，而是铁饼! 顺便提一下，资金盘还有一个典型的特征，就是你必须用它指定的平台，这种平台是他自己搭的，或者他的合作伙伴开的。

 

再来说一下“套路盘”，所谓套路盘就是通过玩套路的模式，来实现资管的盈利，这种模式的话，不需要指定客户必须使用的平台，典型的套路方式就是：重仓对冲，一批客户满仓做多，一批客户满仓做空，总有一半的客户实现暴赚可以分成。敝人曾研究过市场上某著名公司的几种合同协议，简单算了一下，只要将客户账户按某种比例分配，就可以实现公司的稳定盈利。

 

第三种模式是刷佣金的模式，不限制客户平台，但账户必须开在自己IB的下面，其意自不必多说，通过挑选一些震荡的品种，给客户挂一些简单的马丁逆加策略，就可以轻松赚取平台返佣。

 

反正和客户约定了最大回撤，比如20%，到了就还给客户呗，相比较而言，这种方式还算是有良心吧。不过这种模式也没法长久，因为马丁策略受制于平台的杠杆比例，而平台杠杆比例的趋势是逐渐降低的，杠杆降低也是外汇行业理性回归的体现。

 

第四种模式是真正地通过净值盈利的方式来获得收益，不过这个难度非常大，不仅要求团队有领先于整个行业的程序化模型；还要有手工交易极其丰富的领导人来掌舵；强大的基本面，消息面研究人员，专业的程序化开发测试人员，要求领导人思维清晰，团队配合默契等等。

 

按照低风险运行的话，我觉得年化50%，已经是非常了不起的成绩，但这种收益率养活团队的话，需要庞大的资金体量，那么问题来了，是先有技术人员，才能吸引资金?还是先有庞大资金，才能吸引技术人才？也就是我们熟悉的先有鸡，还是先有蛋的问题。

 

今晚明月高照，也说了好多废话，我且说之，君且听之。